Gli Stati Uniti sembrano quasi certi di evitare una recessione, gli indici azionari americani sono scambiati a livelli record e anche gli investimenti più rischiosi come bitcoin sono ai prezzi più alti di sempre, ma l’oro, probabilmente l’investimento più antico del mondo, spesso visto come una copertura contro le perdite di mercato altrove, continua a guadagnare valore.
FATTI CHIAVE
L’oro è stato scambiato al massimo storico di 2.195 dollari l’oncia venerdì, estendendo il suo guadagno da inizio anno al 5% e il guadagno a 12 mesi a un incredibile 19%, muovendosi nella stessa direzione dell’indice azionario di riferimento americano S&P 500 dell’8% da inizio anno e del 31% a 12 mesi.
La corsa all’oro potrebbe essere una sorpresa per gli investitori americani, considerando che la corsa record del metallo prezioso “bene rifugio” non coincide con gli eventi precedenti che hanno innescato i massimi storici per l’oro, come la crisi finanziaria della fine degli anni 2000 e la pandemia di Covid-19.
Un fattore chiave dietro il rally dell’oro è che le cose sembrano molto meno brillanti per molti non statunitensi. Mercati: la crescita economica prevista del 2,1% degli Stati Uniti quest’anno supera la crescita prevista al di sotto dell’1% di altre economie sviluppate come Germania, Giappone e Regno Unito, mentre le azioni quotate nelle grandi borse estere hanno ampiamente sottoperformato le loro controparti americane, con l’indice Hang Seng di Hong Kong che ha perso il 18% nell’ultimo anno e il FTSE 100 britannico in calo del 3%.
“L’investitore occidentale non è dietro” il rally dell’oro, secondo il CEO di Metals Daily Ross Norman, attribuendo i guadagni alla domanda “fenomenale” da parte degli investitori cinesi che cercano di proteggersi dalla potenziale instabilità economica della seconda economia più grande del mondo in mezzo a una crisi immobiliare commerciale in Cina.
Negli Stati Uniti, ci sono molte altre spiegazioni per l’aumento dell’oro, poiché alcuni investitori cercano modi per scommettere contro il potenziale di un’inflazione peggiore del previsto, riposizionare i loro portafogli dopo l’impennata delle azioni e proteggersi dall’instabilità geopolitica, con questioni come le guerre tra Israele e Hamas e Russia e Ucraina, insieme alle elezioni presidenziali di novembre che incombono sulle menti degli investitori.
A COSA PRESTARE ATTENZIONE
Tagli in arrivo ai tassi d’interesse, che causeranno un calo dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e quindi renderanno meno attraenti i rendimenti di un’altra asset class tipicamente sicura. Gli acquisti di oro ai massimi da cinque decenni da parte delle banche centrali di tutto il mondo e la possibilità per il candidato presidenziale repubblicano Donald Trump di aumentare le tensioni tra Stati Uniti e Cina sono anche tutti motivi per rimanere rialzisti sull’oro in futuro, ha dichiarato Solita Marcelli, chief investment officer di UBS Global Wealth Management, Americas, in una nota di venerdì ai clienti.
GRANDI NUMERI
3,3 trilioni di dollari. Questa è la quantità di oro detenuta dagli investitori, secondo lo stratega di JPMorgan Chase Nikolaos Panigirtzoglou. Ciò rappresenta circa l’1,4% del valore di tutti gli investimenti globali.
FATTO SORPRENDENTE
Circa la metà di tutte le spedizioni di oro a gennaio è andata a Hong Kong e nella Cina continentale, secondo UBS.
SFONDO CHIAVE
La popolarità dell’oro come investimento segue la sua storia secolare di mantenimento del valore attraverso picchi di inflazione e periodi di conflitto in tutto il mondo. L’anno scorso la fiducia degli investitori americani nel metallo prezioso ha raggiunto il livello più alto dal 2012 e un sondaggio Gallup ha mostrato che gli intervistati erano più fiduciosi nell’investire in oro che in azioni. Il rally dell’oro coincide con un dollaro USA piuttosto piatto, che in genere guadagna valore anche durante i periodi di difficoltà del mercato; il DXY, che segue il dollaro rispetto a un paniere di altre principali valute globali, è salito dell’1% da inizio anno e in calo del 2% nell’ultimo anno. L’oro ha aggiunto il 394% di valore negli ultimi 20 anni, secondo i dati di FactSet, al di sotto del rendimento del 522% dell’S&P 500 nel periodo di due decenni, ma comunque un’impresa notevole considerando che l’oro è un materiale inorganico senza il potenziale di restituire profitti agli azionisti come farebbe un’azione.