Gli investitori di ogni colore si sono riversati sull’oro negli ultimi mesi, poiché il bene rifugio ha guadagnato terreno in mezzo alla diffusa incertezza economica, e un esperto afferma che il prezzo del metallo prezioso probabilmente dovrà salire ulteriormente.

“C’è questa percezione che l’oro sia un trade affollato, che sia troppo posseduto”, ha detto Daniel Ghali, direttore della strategia sulle materie prime presso TD Securities, in un’intervista di mercoledì a BNN Bloomberg.

“In realtà pensiamo che l’oro sembri tecnicamente ipercomprato, ma in realtà è poco posseduto… il dollaro USA sta perdendo in parte la sua riserva di valore, l’oro ne sta beneficiando e le prospettive per l’oro da qui sono eccezionalmente forti”.

Ghali ha sostenuto che, nonostante il recente rally dell’oro, che lo ha spinto a livelli record, ci sono pochi investitori con grandi riserve auree che cercheranno di vendere la materia prima in tempi brevi e che dovrebbero mantenere la pressione al rialzo sui prezzi.

“Chi ha davvero molto oro da vendere? Non mi è molto chiaro, il che ti dice che l’esaurimento delle vendite sembra imminente per noi, e la partecipazione all’oro è così bassa che ho difficoltà a vedere come verrà scambiato significativamente più in basso”, ha detto.

Sebbene siano ancora vicini ai massimi storici, i prezzi dell’oro hanno apparentemente raggiunto un plateau negli ultimi due mesi, e Ghali ha sostenuto che ciò è dovuto al relativo allentamento delle tensioni commerciali globali.

Ma l’impatto economico e finanziario dei dazi statunitensi e della politica commerciale generale rimane una preoccupazione per gli investitori, che probabilmente si rivolgeranno di nuovo all’oro se l’incertezza tornerà.

“L’est teme il deprezzamento della valuta, questo è ciò che li spinge a comprare oro. L’Occidente teme la recessione e la stagflazione, questo è ciò che li spinge a comprare oro. La distensione sul commercio ha attenuato questi timori e, a sua volta, l’impulso all’acquisto che ha spinto i prezzi dell’oro al rialzo all’inizio di quest’anno è svanito”, ha detto.

“Ma la partecipazione in questo momento è così bassa che è davvero difficile vedere chi ha di più da vendere, e ci sono così tanti catalizzatori all’orizzonte… sui dazi, sulla credibilità della Fed, sulle prospettive dei tassi di interesse e così via. È difficile vedere come la partecipazione all’oro non aumenterà dai livelli attuali”.