Gli analisti di Bank of America vedono i prezzi dell’oro raggiungere i 4.000 dollari l’oncia – un salto del 18% rispetto ai livelli attuali – entro il prossimo anno a causa dell’aumento del debito fiscale degli Stati Uniti.
L’oro, tradizionalmente considerato un bene rifugio durante i periodi di incertezza, è aumentato di quasi il 30% quest’anno, trainato dalle elevate tensioni commerciali globali e dai crescenti rischi geopolitici.
Ad aprile, il metallo giallo è salito al massimo storico di 3.500 dollari, mentre una guerra tariffaria senza precedenti innescata dagli Stati Uniti ha scosso i mercati globali. Anche un accordo tra Stati Uniti e Ucraina ha fatto poco per placare le preoccupazioni degli investitori.
Contrariamente all’opinione popolare, un altro potenziale rally a $ 4.000 potrebbe avere meno a che fare con questi fattori, ma più a che fare con il debito degli Stati Uniti, dicono gli analisti di BofA.
In una nota pubblicata venerdì, gli analisti hanno spiegato che le guerre e i conflitti geopolitici in genere “non sono fattori di crescita a lungo termine” per i prezzi dell’oro, sottolineando il calo del 2% dei prezzi del metallo da quando Israele ha iniziato i suoi attacchi aerei contro l’Iran una settimana fa.
Secondo gli analisti della banca, il conflitto israelo-iraniano ha distolto l’attenzione dal tentacolare disegno di legge sulle tasse e sulla spesa del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che si sta facendo strada attraverso il Congresso. Se approvato, si prevede che il disegno di legge aggiungerà trilioni di dollari di deficit nei prossimi anni, sollevando preoccupazioni sulla sostenibilità dei debiti statunitensi e sullo stato futuro del dollaro.
“Mentre la guerra tra Israele e Iran può sempre intensificarsi, i conflitti di solito non sono un fattore rialzista sostenuto”, hanno scritto. “Pertanto, la traiettoria dei negoziati sul bilancio degli Stati Uniti sarà fondamentale e, se le carenze fiscali non diminuiranno, le ricadute di ciò oltre alla volatilità del mercato potrebbero finire per attirare più acquirenti”.
De-dollarizzazione
Gli analisti di BofA hanno anche sottolineato la crescente tendenza delle banche centrali globali ad allontanarsi dagli asset statunitensi (Treasury e dollaro) nelle loro riserve e a detenere più oro. Si stima che le riserve auree delle banche centrali rappresentino circa il 18% del debito pubblico statunitense in circolazione, rispetto al 13% di dieci anni fa.
“Questo conteggio dovrebbe essere un avvertimento per i politici statunitensi. La continua apprensione per il commercio e i deficit fiscali degli Stati Uniti potrebbe deviare più acquisti delle banche centrali dai Treasury statunitensi all’oro”, hanno avvertito.
Uno studio della Banca Centrale Europea ha rivelato che i lingotti sono saliti di livello tra le riserve ufficiali, superando l’euro e solo dietro il dollaro. Entro la fine del 2024, si stima che l’oro rappresentasse il 20% delle riserve totali del mondo. Il dollaro, pur mantenendo un vantaggio al 46%, ha continuato a scendere.
Allo stesso modo, un recente sondaggio del World Gold Council ha mostrato che la maggior parte delle banche centrali prevede di accumulare più oro e meno dollari nei prossimi 12 mesi.